过去的这一周,除了因国九条颁布后,退市新规得到严格执行的因素外,在年报完成有会计师事务所出具无法表示意见的报告以及5月份股市依旧跌多涨少的多种因素影响下,退市公司的数量显著增大。有5家*ST公司因财务问题退市,还有一家正源股份则因为股价连续20个交易日低于1元,即出现交易性原因退市。一周就有6家公司要退市,A股出清的力度可谓空前。同时,正源股份也是首家没有戴上ST帽子就退市的公司。
大概看了一下,上述退市的ST公司,大多被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告,无法表示意见这个专用词汇,意味着企业基础会计信息不全或没办法采信,以至于无法确定财务报表的合法性与公允性时才使用的。而正源股份连续两年亏损不知道为啥没戴上ST的帽子,此公司不但连续两年亏损,今年一季度也是亏损,所以股价从2022年4月以来无人维护,一路下跌了80%,终于落到了今日退市的下场。
今日看到有不少文章说,在如此严格的退市条件下,在新主席的铁面监管之下,退市公司有可能达到1000家。真要是这样,实在是A股最大的利好!这么多年下来,由于退市极难,A股积累了很多烂公司没有很好的方法淘汰,这些烂公司就没有主业值得经营,都是在撑着找资产试图重组,拖了一年又一年,这些资产重组,在注册制下完全是无效的折腾,不光是无效,而且绝对没必要,因为资产注入一样要融资去收购,那有好资产的公司干吗不直接上市融资呢?重组还需要两家公司的股东大会、董事会分别审批通过,效率低,结果未见得更好。
最典型的就是ST中期,原来的主营是汽车服务,但是因为经营不善,净资产收益率从2019年开始,五年内从来就没超过1.8%,比货币基金的年化收益率都要低,然后年年炒作与中国期货公司重组,结果折腾了6年,也没重组成功。人家中国期货公司如果达到上市标准能自己上市,为啥要把资产倒腾到你这个烂壳之中呢?谁知道你有多少坑?
而正源股份也是,此公司2019年盈利2200万元,转年就巨亏7.68亿元,2021年赚了4000多万元,然后接下来的两年,分别亏损1.93亿与1.25亿。这样的公司,我们不说它是财务洗大澡了,但是至少可以说是经营情况极不稳定吧?五年时间,盈利的钱不够2020年一年亏损的十分之一。这样的公司留着它在A股市场上干吗呢?
统计多个方面数据显示,自5月6日以来,五月份的20个交易日内,有八家公司股票价格连续跌停。这其中有72.8万投资者因连续跌停无法卖出而损失惨重,一个月的亏损超过60%。因此有不少文章认为,退市犹如一把巨型镰刀,把投资者割的鲜血淋漓,尤其是交易性退市,一般股票都有10元左右,跌到不足一元退市,亏损超过90%,确实很严重。所以在这样的一种情况下,没有好的赔偿制度,退市就是耍流氓。
对于这样的观点,我是不能完全认同的。并不是所有的退市,投资者都应当获得赔偿。只有一种情况下,投资者才应当获得赔偿,那就是公司在上市过程中,对投入资产的人进行了欺诈,刻意披露虚假信息,令投资者上当受骗,这样的行为是属于欺诈上市的犯罪行为,所以对善意的投资方,确实是应进行足额甚至是加倍赔偿的。
但是,若公司从上市到退市,中间的财务报告都是如实披露的,确实是因为各种非欺诈因素而退市,那么投资者就不应当获得赔偿。
像上面提到的ST中期这样的公司,长期净资产收益率不如货币基金,那你为啥不去买风险更低的货币基金,而非要持有这样公司的股票呢?一个搞了很多年的主营业务都搞不好的公司,你能指望它跨到一个新的行业里去就能出人头地了?
而正源股份这样的公司,一年盈利4000多万元,第二年能够给你亏损达到7.7个亿,这样的公司显然也是一家高风险公司,投资者可完全主动回避,如果在2020年它的年报出来后,也就是在2021年的4、5月份赶快卖出的线元多,相比现在连续跌停只有0.5元的价格,也是不会亏损那么厉害的,毕竟在此之前,它的股价一直在2元附近振荡。
投资作为一种高风险活动,投资者既然去参加了,就要有一定的风险意识,这种风险主要应当是来自企业的经营风险,或是政策的风险。假如慢慢的出现这种风险,是谁也不愿意看到的,投资者遇到了,只能自己承担后果,不可能让别的谁来赔偿你的损失,毕竟也不是人家强迫你投资的,人家是做什么行业的,公司行业前景、产品的技术上的含金量、市场竞争力都如实相告了,你觉得好才去投资的,当然投资的后果就是自己来承担。
另外,投资者只能在游泳中学会游泳,如果总是政策保护你永不亏损,那么你就会毫无风险意识,随便乱打新股,乱买低价股,这样的证券市场,就完全起不到好的资源配置作用了。只有让投入资产的人痛过,他才能知道投资是一件严肃的事情,不是随便听消息瞎买股票就能挣钱的行当。
也只有这样,我们这个证券市场才能真正树立起价值投资的理念,上市公司的经营者也才会愿意兢兢业业地搞好公司,而不是整天编造假话欺骗投资者,因为欺骗的代价是完全的赔偿,而认真做实业,就算没搞成,也只需承担自己投入本金的损失,而不是天价赔偿款。这样才可以激励更多的人愿意投身到创业的队伍里,愿意成为经营上市公司的企业家。
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